可以不发币。不是所有的区块链项目都要发币，而发币的也不一定是区块链项目。

比如联盟链，就不需要发币。比如腾讯的q币，某种意义上来讲，也是一种币，但不是区块链项目。

所以，二者没有相关联性，但如果是公链就需要发币。为什么呢？

我们以比特币为例子。比特币系统作为公有链必须依赖币的存在。公有链通过世界各地分布的节点来获得其系统的稳定性和不可篡改性，而这些性质是公有链赖以生存的根本。

试想一下，如果比特币系统不稳定或者可以轻易篡改，那么比特币将一文不值。这些节点，必须是有好多参与者动态构建的，而不是某一个或几个公司设立的，否则等同于私有链或联盟链。这些节点的存在，必然需要某种激励的存在，否则这些节点的构建者为什么要参与你这个系统呢。与这种激励必须与区块链系统是一体的，必须是币。为什么币圈，总有人发币，却没看到几个项目落地？

答案——天下攘攘皆为利来。

按照正常的逻辑来说，发币的目的是为了募资资金，然后用筹得的钱来运营或推动某种商业模式的落地。

通过通证，合理地激励产出，才能改变生产关系，发挥区块链的价值。因此，项目一定要有TOKEN，TOKEN可以更快的推进项目的发展，TOKEN解决了激励、共识的问题，激励解决了自治问题，正向自治的经济生态体系加上区块链底层技术是一个完美的结合。

如果这种商业模式后期非常有前途，那么这个代币的币价就会上涨。而如果商业模式没有了价值，币价就会下跌甚至归零。

而那些没有项目支撑的代币就被称为空气币。可悲的是，在我们这个市场里面90%上面这些的都是空气项目。

这里的币，就是我们常说的TOKEN，原指在计算机身份认证中是令牌(临时)的意思，随着区块链和数字货币的普及，人们对于TOKEN的翻译多种多样，包括代币、积分、证书、标识、指标等等。

市场上对于TOKEN的理解主要分两类。

第一类，99%的人觉得TOKEN是代币的意思，因为99.9%项目也是这么做的。成立一个基金会，建个网站，写一份白皮书，然后就ICO了，因为项目大部分还处于概念阶段，TOKEN本身除了交易并无其他意义，所以人们叫它代币，某种程度上执行了货币的功能。

第二类，专业人士和机构更愿意将TOKEN翻译为权益证明，或者说是通证。比如一个人的身份证明、学历证明、股权、债券、积分、票据等，都因权益证明而具有真实性，不可篡改性。每一个权益证明通过密码学的保护而变得更加安全，可靠。

切回正题，当我们询问：“区块链项目一定要发币吗?”

央视财经《经济信息联播》“联播调查.三问区块链”专题中所谈及的无币，是针对当今市场乱象提出的，无意义的代币、空气币、韭菜币充斥了整个市场，无币区块链更多体现了国家对行业去伪存真的期盼。

所以，是否发币并不重要，有没有TOKEN才是关键，这里的TOKEN是通证的意思。也就是说，项目本身有没有价值，是否通过TOKEN解决了行业的痛点才是关键。通过通证，合理地激励产出，才能改变生产关系，发挥区块链的价值。

在当前的市场环境下，无论是区块链行业人才、科研技术、政策扶持较其他行业相对薄弱，现阶段区块链行业还处于非常早期的阶段，无论是在技术上还是在应用场景上未来都还有很长的路要走。未来也将会有越来越多有价值的项目出现。ASTAR
FUND也坚持筛选有真正价值的及应用前景的项目进行投资。