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本文来自NextDAO社区成员原创，授权公布。作者李奇，个人专栏：

2019年之前，法国电商占零售比率（这个数字在美国是50%）仍然以每年6、7%的增长在平缓下降，但是交易额比较大但渗透率一致不怎样高，直至2020年灾情引起线下零售停滞，店家和消费者迁移到线上完成商品订购，2020年增长一度达到了50%，所有的相关服务提供方为了规避那样的需求爆发展开了业务扩张和人员应聘，之后的事我们都晓得了：ShopifyCEO在宣布降薪时说：

我曾觉得灾情会让电商行业的渗透率下降加快5~10年，在灾情过后更多人会通过线上购物，但实际上下降仅维持了2年就回归了灾情前的下降率上，所以不得不降薪。

一个行业的稳定下降对于投资至关重要，假如在一个错误的时间按照错误的下降率判定进行了错误的投入，这么巨大机率会出现比较大的失败，损失大量的时间和金钱。在电商这个这么成熟的行业就会出现那样的问题，这么在一些新兴行业或许更是这么。

近来对Web3很有兴趣，尽管是一个很初期的行业富有不确定性，但仍然企图在这儿寻求一些确定性，让不论是时间投入还是金钱投资，决策变的格外容易一些。换而言之这篇文章希望回答的问题是：

假如砸上身价性命allinWeb3了，building了3年钱也花光了，股灾没来如何办？

怎样找到确定性

作为一个门外汉，在寻求那些确定性之前还要一个剖析结构，大体上的目标是确定这个行业处于何种阶段，这些领域或则指标是有持续加强趋势的，防止出现后面实例中提及的一通忙活后发觉「个人的微小努力似乎确实抵不过大趋势」这样虽然原本就应当晓得的事情。

按照行业特性，自上而下的拆分逻辑会让剖析过程变的简略：

基于前面这一系列判定，应当能得到一个金字塔结构的次序：最底层是公链功耗→开发者人数→应用人数→用户人数→市场规模，越靠上波动应当会越大，越接近真实用户，越紧靠跨越鸿沟的边沿，越靠下则越初期，越底层。

市场规模

假如把区块链当作一个有前途的新技术，这么它大几率还要把现有若干行业的规模扩大，在没有完成这件事之前可以将它归为一个单独的行业，比如互联网出现并做到高渗透率后来诞生了「线上零售」这一领域，而且扩大了先前零售业的规模。在这之前的主要指标是新行业投资笔数和交易额。

从后面的图可以看出整体行业的投资交易在趋势上部份match比特币售价，股灾投资额更高，股市投资额增长，加上投资行业整体怀疑错过科技革命导致损失的特性，逐步提高了投资成交量，同时投资行为相较于市场规模更后置，相较于币价更滞后，作为对比右图是全球互联网投资曲线，整体周期更长一些，可以适于参考。

除此此外相比其他行业，Web自带的金融属性可以帮我们评估这个初期行业已有的经济规模。由于我们关注的是整个经济系统的规模，因而只关注这些有或许形成经济系统的公链们（BTC、LTC这类一币一链不能跑智能合约的公链不在关注范围内），这部份的规模在3300亿欧元左右（包含以太坊、BSC、Polygon等），但这部份规模与币价直接相关，并且波动极大，只好当作参考。

不仅公链此外，下级指标则是早已存在于链上的产品规模，比如Uniswap这类发行了代币的产品产值（现在是51亿美元），BAYC这类做NFT业务的产品价值（OpenSea显示单价值是11亿美元），没有太精细的估算过，盲猜她们现在的价钱加在一起应当不会比整体公链价值高，但一个好的生态应当要容许并且那样的状态，这只是比尔盖茨的精典平台理论：平台上诞生的应用和价值加在一起的单价值应当超出平台原本，只有这么的系统能够被称之为平台。

从里面的很多指标来看，它们都极大依赖币价，这会影响对于市场规模的计算精确度，前两天或许是万亿市场blur币目前价格，过几个月就弄成千亿市场。但总的来说市场规模大几率须要借助于用户规模来估算，理论上用户越多整个市场规模都会越大，但是这其中有币价的影响，但假如用户规模相对于币价更稳定，那就意味着这其中有真实需求存在，这么用户规模目前处于何种样的状态？

用户规模

用户规模可以通过两个指标来参考：Gas消耗（有真实需求在被满足）、活跃皮夹数目（有人在用）。

可以看见在2022年之前活跃皮夹数和Gas消耗都在逐步下降，但是有下降降幅不会少于之前的高点，但踏入2022年以后活跃皮夹地址总数仍然在掉，并且越接近年末掉的越快，但月底前后的币价变化却没有那么大。Gas消耗在2022年中开始仰头，盲猜应当是XEN带给的影响（?）。

币价对于这两个指标的影响还是存在，但波动率没有交易和币价这么大，在2022年之前都在逐步下降，其中大部份的Gas烧在了各种币币、NFT交易所里，更多的需求还是逗留在交易和挣钱层面，这点从GMX能够在股市里保持下降才能体会得到。

其实，由于行业特性造成皮夹的可以低费用制造，同时金融属性并且这些交易性用户就会有好多个地址，所以活跃地址数并不能被当作惟一的独立个人，或许起码得打个7、8折，尤其在币价越低的时侯，起初并没有这么hardcore的用户都会流失，剩下的交易型用户含量会更高，或许须要守夜大的折扣。

吸引更多用户最重要的是有持续下降的应用数目，智能合约是Web3应用的主要表现方式，这么过去那些年智能合约数目的是否在有效下降？

合约规模

但是以太坊的使用费用十分高，但现在看仍然是所有公链中最能吸引开发者的生态，以太坊链上迄今一共争创过5600W个智能合约，TOP10争创合约的地址争创了49%的智能合约，TOP10被收缴合约重定向地址中占了总合约收缴量的40%。

其中EOA账户争创了470W的智能合约，即9%的智能合约由EOA账户争创，其中经过验证的合约有38W个（8%）。2022年迄今有17W个EOA地址布署了38W个合约，经过验证的有18W个，总数排行前十的地址布署了5.3W个合约，占总额的13%。不过从曲线上来看，EOA账户争创的合约人数自2018年到达峰值以后逐年增长，但被验证的合约数目不仅2019年略有升高外均在逐年提高。

2022年迄今被验证过的合约布署量是历史新高，其中由EOA账户布署的合约被762W个地址交互过9207W次，但其中只有2%的合约被少于100个地址交互过。

详细来看过去一年NFT是新用户踏入Web3的主要动力，其中80%新皮夹的第一次交易是NFT相关，主要应用是Opensea（10月开始Blur异军凸出），加上Blur后基本占了80%的市场份额。不过就我加入的Discord来看，币价开始下跌以后，大部份NFT项目方阔别了，mod不再发言，AMA也没了，也不晓得是倒闭了还是埋头build了。

新争创的合约中拥有稳定用户群的数目十分少，但是被验证过的合约人数在逐步下降但大多数是玩票项目，合约由开发者造就，那过去一年开发者的下降状况如何样？

开发者规模

开发者主要分为核心开发者和非核心开发者两类，核心开发者可以被定义为每位月有10天以上递交代码（Full-Time）的开发者，可以看见它们贡献了大部份的commit，同时整体上人数在持续下降，过程中有数目增长但大体上可以看见在每年年末，可以推测应当是节日放假的影响，这儿的下降基本在预期内，但可以看见2022年中开发者贡献数目破除了过去只有月末才能增长的预期，有了较为持续的下降，同时只有30%的核心开发者在第二晚会继续贡献代码。

假如把条件逐步严苛，将核心开发者定义为「每月贡献50次commit使得坚持了超出50%时间的人」（贡献了80%的代码），她们可以被理解为真正意义上的信念者。可以看出这群人的贡献量基本不为币价的波动而波动，从这群人的下降率来看，也在2022年中开始出现了下降，到了2022年末首次到了0%的YoY下降率。

为何开发者数目会增长？我也不晓得，硬猜的话或许有三个成因：

1的话问题不大，不论是闭源还是开源，最终都能反映到合素数上；

2应当会随着经济恢复而变好，或则直接加入web3公司；

3是个信心问题，或许须要较长时间才会被修补。

这儿要观测的则是在2023年这个指标会不会逼近之前的高点，倘若不会逼近，这么开发者人数仍然是一个比较好的观测指标。对于开发者而言，它们主要的工作基于各个公链完成，公链是吸引和留住开发者的第一步，这么她们做的怎样样呢？

公链吸引开发者的效率

评判一个生态最重要的指标就是开发者活跃度，否则不论技术再好、架构再先进没有人来开发应用，这么这个生态只是一座鬼城，对于公链而言只是这么blur币目前价格，还是以上述的核心开发者指标来看现有几个比较重要公链们的开发者数目。

可以看见以太坊还是颇有疑惑拥有最多核心开发者的公链，波卡次之，Cosmos在2022年超出了比特币成为了核心开发者人数第二大增长最快的链，Solana画出一条过山车式的下降曲线，Polygon的增长在2022年也有接近100%的增速。

通常状况下，公链都在解决以太坊的现有问题来吸引开发者，开发者希望荣获经济利润基于该链开发应用，应用吸引普通的消费者，以便帮助这条链构建起繁荣的生态。总得来看大部份公链的营运就会集中在开发者指引和已有项目展示上。

开发者指引主要聊技术，即这条链在这些核心技术环节有所突破，比如Solana主打一个高功耗、Cosmos的appchain、Aleo追求的隐私等等，不仅这种核心卖点此外剩下的就是开发工具、文档以及开发者交流的地方。已有项目展示更像是秀腹肌的环节，你们就会在这儿展示一下早已有什么应用在这儿了，比如Solana的生态第一个就是StepN，拿来吸引开发者踏入。

不仅这种你们就会做的事情此外，更重要的就是营运能力了，这是各家公链存在差别的地方，但基本上是通过补助逻辑来吸引开发者，只不过你们的做法会有所不同，有些是通过黑客马拉松、有些是基金会项目申请等等，这其中会有一些不同的创新。

后面算是一些简略的指标，其实可以继续深挖，但按照这种内容早已可以荣获下边这种推论：

一些推论

总体而言，整体行业投资早已有了不少，从币价反映出的行业规模极其不稳定，交易需求被明晰验证，但除此此外是否存在足够多元的需求未经验证，应用数目下降速率还可以但大部份无人问津，开发者人数是现在惟一可被跟踪的正向指标（尽管去年0下降），L1公链建设艰辛，对于开发者的吸引方式较为单一。

按照前面的判定，为了防止出现周期波动造成付出归零，现在看每一个环节能做的都有几个确定性较强的方向：

另外一个暴论是，当前的用户都是来满足交易需求的，这只是Web3当前的主要差别点，因此优先做好交易向的核心feature最重要，其他的并且可以没有。换而言之，让GameFi更好玩、让SocialFi更「有用」、让NFT更美好…应该都不是当下最重要的事情，在这个方向投入存在很大的风险，并且清除了先前的差别点，搞不好会翻倒。

变化是创新和重塑现有玩家的关键，但在周期十分显著的行业，假如没有能力跨越周期或则延长周期，这么就须要找寻其中不变的东西，让自己的投入更安全。

理解了很多以后，再来聊信念。