虚拟货币交易平台

先看上图，这是比特币的市值比。比特币的市值比是牛市风格转变的重要标志，很好的解释了市场资本流动。上图为QKL123网站数据。熊市比特币市值最高点是去年6月比特币飙升时创造的，当时超过70%。

从市值比来看，雷神依然认为牛市还在山寨季，虽然山寨币最近跌得很惨。不过有一点需要澄清，就是假币季讲的是齐飞假币现场。圈里的韭菜天天盯着财富码，赚钱的机会无处不在，这就是十天前的状态。但不是主流货币完全没有机会，也不是比特币不会涨。其实山寨季主流币的机会还是挺好的。2017年第一个山寨季，以太网的市值几乎超过比特币。在此期间，Litecoin、Ripple  Coin、狗狗币等当时的主流硬币也表现得很好。这期间比特币没有牛市初期的锐度，一般都是波动或者缓慢上涨。

重申牛市的逻辑，尤其是机构主导的牛市。受到机构青睐的比特币、以太网、Litecoin肯定是第一个崛起的。比特币不断用以太币突破重要壁垒，巨大的涨幅和到达壁垒有广告效应。例如，比特币可能很快会继续突破X百万美元大关，然后将是另一轮热搜，谷歌和百度指数各种各样的排行榜。然后更多的投资者进入市场。

比特币自己涨没关系。比特币不能一直自己玩。即使最受机构青睐，比特币的投资者还是活着的。如果他们在比特币上赚钱，他们会把钱转移到其他货币上。很多散户进来都会选择很多假币，哪怕是为了比特币的名声进来的。别问我怎么知道的，因为我就是这么进来的。

比特币本身已经涨的很高了，必然会导致估值过高。比如比特币一直靠血涨或者单涨，其他货币不动。比如比特币已经达到2万多美元，以太网还是600多美元。大家都不傻。显然，以太琴更合理，被低估了。资本没有死，自然会离开比特币，流向以太网。这是一个非常自然的过程。牛市是平滑所有被低估货币的过程。

比特币上涨我们应该高兴，因为它的上涨打开了加密货币的上限。

02

农舍季节将会继续

根据雷神的判断，这个山寨季从1月14日开始，当时比特币经历了4万美元之后的大幅下跌，山寨币也大幅下跌。但大幅下跌的山寨币并没有像比特币那样反弹乏力，反而立刻开启了暴涨模式。比特币的动荡局面给了他们吸引资本的机会。于是我们看到了大约一个月前山寨币的爆发。

但由于种种原因，比特币经历了3万到5.8万美元的爆炸式增长，几乎翻了一番。确实是涨的太厉害了，涨的基础不可靠，导致比特币进一步下跌。这种急剧的涨跌严重阻碍了山寨季的进展。

不过，没必要怕。从比特币的市值比来看，目前比特币的市值比并不低，略低于60%。在这个山寨季开始的时候，比特币的市值占了70%，只下降了10%。上一次牛市的第一个山寨季比特币市值，三个月后从85%跌至36%。很多人觉得前阵子假币涨太多了。其实从比特币市值比的变化来看，远没有上次那么夸张。

雷神认为比特币的市值取决于主流货币的持续爆发，假币的热情也降到了50%以下。这也是因为本轮牛市是由机构推动的，他们对比特币的热爱程度肯定比散户高很多。即使比特币停止，很多机构的资金也不会流向假币。所以比特币的市值比不能说下降的和上次牛市一样多，尤其是第一个山寨季。但总体还是要有七五成的。那个山寨季持续了三个月，紧接着就是大回调，比94还要厉害。这个山寨季只持续了一个半月，遭遇了延期。考虑到这些因素，我觉得山寨季还是有后续的。

历史相似，但押韵不同。我们不能根据上次的情况来判断这次牛市。上次有三个月的假季，这次也有三个月？这个不一定，但它的很多东西还是有参考价值的。因为他们有相同的逻辑。

上一轮牛市的第一个山寨季是西欧带动的。这一次，DeFi和流动性挖掘，或者说Ethereum受益最大。只是这一轮又多了两个牛市，未来会有三个交易所公链，两个交叉链。但每个人吸引资金的逻辑都是一样的。走来走去，其实是一种轮回，因为人性是不变的，资金的逐利性也是不变的，只是每次发现的故事不一样。