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大家好，今天的文章分为三个部分：

1.重新认识DEX(分散交易)

2.以太网上的DEX

3.高等教育委员会和平衡计分卡的直接执行

钥匙带走：

DeFi是财富和风险并存的领域。网上有评论说DeFi是一群科学资产阶级玩家组成的世界。DEX可以说是DeFi的第一步。90%以上的用户都是从DEX知道DeFi的，所以《预言家》希望大家在玩其他项目之前一定要熟练的玩DEX。

在DeFi科普的第一课，《预言家》介绍了DeFi世界——借用的基石。其实贷款刚出现的时候，我们还不知道DeFi能发展到什么程度。毕竟，极其不友好的用户体验和连锁中高昂的煤气费，足以让用户望而却步。DeFi能走到这一步，除了Compound开放流动性挖掘导致的流量和资产爆炸，更重要的是，DeFi在贷款的基础上搭建了包括贷款、DEX、衍生品交易所、机枪池、稳定货币、保险等产品在内的完整金融大厦。

区块链世界不同于传统的金融世界，后者的金融体系由各种机构控制。机构间沟通效率极低。比如你的存款信息和你的保险信息没有关联，这就让你很难很简单的为你的资产买一份安全保险。同样，你也不能只用一个银行账户就能买到所有银行的理财产品，更不能交易股票和期货。但是在区块链世界，DeFi的所有应用代码都是开源的，链中应用的本质是各种智能合约的交互，所以任何一个DeFi应用如果想和其他应用交互，只需要浏览别人的代码就可以保证没有问题，然后就可以非常轻松的交互了。这种互动其实是一个交易过程。因此，在区块链世界，各种金融协议可以以非常低的成本合并，以便它们能够对用户的需求作出迅速反应并迅速满足这些需求。大家也给DeFi起了一个很形象的名字：——DeFi乐高。然而，金融界毕竟不是一块积木。如果积木掉了，还能再来。金融界的连载协议越多，累积的风险就越高。一旦某个环出现问题，就有可能造成滑坡般的坍塌。2008年美国次贷危机，本质上就是这种垃圾资产金融协议的叠加造成的。

DeFi世界的财富效应毋庸置疑。从去年7月到10月，很多用户在Ethereum的DeFi产品中获得了大量的财富。同时，几个DeFi头项目的代币也增加了几十倍。aave的代币从最低点上涨了近一千倍。作为区块链世界的用户，没有理由不关注DeFi。但是，如果我们对DeFi没有更深的理解和认识，我们也可能会被DeFi世界的风险所伤害。因此，接下来的系列将从DeFi世界的每一条赛道出发，尽最大努力为大家梳理出全貌，以帮助大家更好的了解项目的收益和风险。今天我们先梳理一下DEX轨迹。

DEX(分散式交易所)，顾名思义，是一种不同于集中式交易所，交易过程完全分散的交易所。从交易机制上分为三类：

首先是AMM，这是一个自动化做市商交易所。这种交换通常有定价公式。比如uniswap和sushiswap都采用固定的乘积公式，即K=X*Y，并且在一次交易前后保持K的值不变。比如用户A建立了一个移动池，里面有10个ETH和10000个USDT，那么X=10，Y=10,000，K=100,000，每个ETH的价格是1000 USDT。当用户B想以1000USDT的价格购买ETH时，此时Y=11000 USDT，因为交易前后的K值不是。此时，X=100000/11000=9.09，那么用户B购买了ETH=10-9.09=0.91，用户B显然想以1000美元的价格购买一个ETH，但最终只购买了0.91个ETH。它们之间的差异(0.09)是AMM机制的DEX中提到的滑动点。滑动点越大，滑动点越大。