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Coinbase的上市计划从3月底推迟到4月，但这并不影响IPO成为加密资产交易企业选择的资本运营模式。仅在3月份，另外两个平台就表示希望在纳斯达克上市。

比特币价格上涨，带出圈效应。对于加密资产交易平台来说，似乎是获得主流金融市场青睐的好选择。

但被Coinbase视为劲敌的Binance  Coin  'an并没有表现出上市的意愿。这个信奉分散金融的平台，依然专注于发展公共链，拓展DeFi市场，把“开放”当成未来金融市场的另一面。

Coinbase清教徒式地坚持美国金融监管规则，赢得了IPO的机会。Binance  Coinan应该在加密资产市场选择分而治之的——CEX业务全球分销，在正规场所争取牌照；德克斯商业连锁，碧安智能连锁BSC标杆以太网，探索开放式金融。

Coinbase作为合规的代表平台，已经成为加密资产交易平台的市场风向标。比浓比安更像是区块链原生，展示了加密资产交换行业的另一条发展道路。

三月即将结束，两位超级玩家将加密资产交换的格式带到了不同的方向，也改变了全球交换市场的格局。

硬币基础价值1000亿美元，取决于作为竞争对手的货币

3月21日，彭博新闻社(Bloomberg  News)报道称，美国加密货币交易所Coinbase的直接上市计划将推迟至4月，原计划是3月底在纳斯达克上市。

上市计划的推迟并没有影响市场对Coinbase的乐观估值。

3月17日，Coinbase披露，根据第一季度a股加权交易价格343.58美元，近期私募市场估值约680亿美元，比去年第三季度估值高出近12倍。

根据Coinbase提交给美国证券交易委员会(SEC)的S-1表格中的已发行股份总数，将已发行的A类普通股、B类普通股和计划公开IPO的A类普通股加在一起，30083.688万股已使其在私募股权市场的市值达到1157亿美元以上。

高估值下的Coinbase有其收入支撑。据S-1表格披露，其2020年收入约13亿美元，2019年为5.3亿；2020年盈利约3.2亿美元，2019年亏损3040万美元。

这种收益和估值必然会让人把它和其他三大知名加密资产交易平台，即币安、火币、OKEx相比较。Coinbase对货币安全最为警惕。它在S-1表中提到，我们还与许多只专注于加密货币市场并具有不同程度的法规合规性(如货币安全)的公司竞争。」

单从阵营上看，不难理解Coinbase的紧张。据币安创始人赵昌鹏此前向彭博社披露，币安2020年的利润在8亿至10亿美元之间；2019年，平安的利润为5.77亿美元。

自媒体《武说》的区块链评价说，Coinbase的赚钱能力不仅远不如Coin，甚至可能不如Firecoin和OKEx。“当然，三大交易所的数据都是自己披露的，而不是审计的数据，可能有些夸张。」

如果看收益构成，很有可能硬币安的盈利能力会超过硬币基地。

交换收入的主要来源是用户支付的交易费用。用户数量、可交易资产和每项资产的交易量都决定了交易费用的金额。

根据Coinbase和Coin  'an提供的BTC交易，Coin  'an的交易量远远高于Coinbase。第三方数据平台Coingecko显示，3月30日，BTC  24小时交易量指数，Coinan创造了48.49亿美元的总交易量；Coinbase为13.05亿美元。前者是后者的3.7倍。

君度现货市场表现比较

更多的交易对意味着更多的交易费用来源。辅安上的295个可交易资产被分成1000个交易对。3月30日，对币安日均交易贡献超过247.25亿；Coinbase目前只支持50种加密

Coinbase在加密资产现货市场赚取有限的费用。更何况受美国严格监管，无法拓展期货、期权等更赚钱的衍生品交易产品。近一两年来，平安把全球集中交易业务从现货市场拓展到衍生品交易，获得了较大的市场份额。

根据Coingecko数据，3月30日，辅安衍生品交易24小时持仓84.34亿美元，交易量超过414.55亿美元。这两项指标均位列衍生品交易平台排行榜第一。

在加密资产交易平台的轨道上，Coinbase视币安为劲敌。