合并后，ETH 的净发行量从正转为负。代币总供应量的减少会产生通货紧缩压力，并导致持续的积极价格影响。

传统上，具有固定最大供应量的代币被称为通缩代币。所有其他的都被称为通货膨胀代币。

以太 (ETH) 没有最大供应量，因此根据这个简单的定义，它是通货膨胀的。但在合并之后，它真的会导致通货膨胀吗？

如果 ETH 燃烧的代币多于它发行的代币，那么它实际上有通缩压力

合并前，ETH平均每天燃烧6700个，低于发行量14600个，因此代币净供应量一直在增加。

合并后，不再有挖矿奖励：6700 的销毁量大于 1600 的发行量。这意味着ETH 的净总供应量正在减少，因此这很难成为“通货膨胀代币”的象征。

根据传统定义，没有最大供应量的“通货膨胀代币”实际上可能具有通货紧缩压力。

通货膨胀代币的特点是 ： 没有最大的代币供应量，以及循环供应量增加

通缩代币的特点是 ： 固定的最大代币供应量，以及可预测和/或持续减少的循环供应量不具备这两个标准的代币并不是绝对的通货膨胀或通货紧缩。

举个例子：

Meme 币在分析最大代币供应方面具有指导意义，因为它们几乎没有基本面。从理论上讲，那些设置最大代币供应量的应该表现得更好。让我们看看这是否奏效

在 CoinGecko 追踪的 90 个meme币中，前 50 个meme币中有 68% 设置了最大代币供应量。然而，接下来的 40 个硬币中只有 36% 这样做了。这验证了该理论

有趣的是，狗狗币是最大的meme币，但它没有上限。然而，当它在 2013 年推出时，它有 100代币的最大供应量，后来被废除了。拥有最大代币供应量绝对有帮助，尤其是在早年。