f2pool

DeFi在很大程度上正在重塑现有的金融体系，经常会想出同样的解决方案。这比听起来更有用，因为它向我们展示了哪些系统参与了这项工作，以及它们是如何工作的。但DeFi也有一些真正的创新，允许区块链交易和互动，这在传统金融中是不可能的。

这些包括原子事务，闪电贷款和令牌存储。

DeFi中的标记化

我最喜欢的是代币收纳。有了好的银行业之后，可以用股票、共同基金的股份、汽车等资产抵押，参与其他金融交易。DeFi不仅使这种逻辑民主化，还将它进一步发展。

以向往的yUSD为例，它是一种高收益，高风险的美元稳定货币。幕后发生的是：

1.你把稳定的货币(例如，USDT)存放在“渴望”银行，然后把它提供给“复合”银行和“储蓄”银行。作为回报，您将收到一张名为yUSDT的收据。您可以随时将收据带到“渴望”并从“渴望”中提取原始USDT利息。

2.您的yUSDT被放入曲线Y池，这是一个稳定的货币流动性池，仅交易给肯。然而，从用户的角度来看，他们可以使用传统的稳定货币与池进行交易。作为yUSDT的回报，Curve向您发送yCRV，代表您在池中的份额。

3.最后，您可以将yCRV存入yUSD保险库，使用该保险库自动申领yCRV，并出售CRV(曲线的本地令牌，他们向LP支付)以获得更多yCRV。金库发送yUSD作为yCRV的收据，同时发送这一期间产生的利润。

因此，用户的原始USDT存款可以同时用于三个不同的协议，从而为他们提供三个收益来源(来自复利/利息、来自曲线的交易费和来自曲线的CRV奖励)。虽然这也放大了经济风险和智力合约风险，但仍然是一大创新。

代币的隐性税收问题

由于标记化易于实现并且非常有用，它已经成为所有DeFi事实上的标准。比如用户可以在Compound上获得已发行的cToken，在Aave上获得aToken，在Uniswap上获得UNI-LP份额等等。

到目前为止，没有引起同等关注的是这些交易将如何受到税收的影响。我最近完成了2020的加密税，并借此机会展望2020年，在那里我与许多不同的DeFi系统进行了互动。在这个过程中，我向我的会计师(德国)询问了诸如代币事件之类的交易，他建议这些交易可能是应税事件。

比如你把ETH存入Compound，得到cToken的回报，就可能构成和ETH一起卖出cETH，从而实现ETH的资本收益(或者亏损)。当你决定把你的cETH换成ETH的时候也是如此。令牌税表明，这一逻辑也适用于美国公民。

现在，我应该做一些披露。我既不是税务律师，也不是会计，我认为打包代币不应该构成交易。毕竟在银银行存现金(把现金从“现金账”转到银银行账)有什么区别？谈到税收，我只是非常保守。因此，我认为大家应该意识到，在某些情况下，税收会对Defi中最常见的交易类型之一产生负面影响，然后需要采取措施进一步探讨这个问题。

令牌合约和无令牌合约

问题的核心在于什么构成交易。为什么Etherscan在某些事务上显示令牌传输，而在其他事务上不显示？

当一些人开始使用加密货币时，他们天真地认为他们的账户中有代币。但实际上代币是有账号和余额问题的。令牌是部署在以太网上的代表性合约数据库中的一个条目。此合约仅包含一个帐户余额图表和一组用于更新此图表的功能。当你想交易代币时，不需要给收件人发消息，而是发送给代币合约，要求你借记余额，贷记他人余额。

从会计的角度来看：

1.您将令牌a转移到smart  合约，纳么会从您的帐户中删除该令牌；

2.您将收到一个收款令牌，并将其添加到您的帐户中。

我觉得很容易看出你们是怎么达成这笔交易的，特别是考虑到两者是原子的！但是如果我们在第一步之后停下来呢？没有代币合约就是这种情况。比如在Uniswap  DAO中使用UNI-LP代币，就不会得到任何收据代币。

但是，他们会像跟踪代币合约一样跟踪您对基础抵押品的索赔。合约商店的某个地方有一个数据库，具有相同的帐户和令牌余额表。你也可以给这个合约发消息，要求它退回上述抵押物。