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自2018年推出以来，复合贷款(COMP)一直是DeFi最受欢迎的贷款协议。然而，根据最新的数据趋势，Aave(AAVE)有很大的机会超越曲线，取代它成为DeFi贷款的领导者。

在《比推》年的一次采访中，Aave的整合总监Marc  Zeller曾经说过，Aave将致力于让DeFi成为一个为所有人服务的工具，而不仅仅是富人。

去年8月，Aave代币当时没有更名(原LEND)，很快就达到了5亿美元的市值。即便如此，我们仍然怀疑AAVE能否发展成为一个复合杀手。半年内，Aave的市值增长了八倍，超过60亿美元。

在性价比方面，AAVE已经远远超过了COMP。今年年初，COMP的股价约为145美元，而AAVE的股价仅为88美元左右。截至2月初，COMP和AAVE的股价均在500美元左右。自1月初以来，AAVE的增长率超过了450%，而薪酬增长率相对较小(但仍相当可观)，为240%。

市值指数更凸显了这一点。截至2月14日，化合物的市值接近22亿美元，AAVE是它的2.7倍。

这里需要注意的是，只有43%的COMP代币在流通。对AAVE来说，是77%。如果我们想计算两者的完全稀释市值(即以当前价格流通的整个代币供应的总市值)，50亿美元的复合值更接近80亿美元的Aave。然而，30亿美元的差额是巨大的。

但是，说Aave超越Compound有什么依据吗？本文将通过对几个重要指标的比较进行分析。

总锁定价值和化合物(TVL)

TVL数据代表协议中抵押资产的总价值，这与AAVE价格相对于COMP的大幅上涨相呼应。根据2月14日Defi  Pulse的数据，Aave的TVL为57.5亿美元，复合为46.7亿美元，相差约12亿美元。

在2020年，年底，的TVL大院和艾维相当，在年底之前都接近20亿美元

Aave和COMP的TVL。来源：迪菲脉搏

值得注意的是，TVL还衡量借入资产的净供应量。根据2月14日Defi  Pulse的数据，复利的未偿贷款约为36.76亿美元。Aave的未偿贷款为5.38亿美元。

Aave和Compound的未偿贷款。

令牌设计

COMP代币总供应量约为1.52亿美元，占复合平台总供应量的2.2%(tvl未偿贷款总额)。

大院总供应量。

相比之下，Aave平台总发行量的30%左右是其本土代币Aave亿美元，V2 7.05亿美元)。根据协议本身，这些只是用户作为借入稳定货币存放的抵押物。事实上，该协议不允许用户借用他们的治理令牌来避免潜在的治理攻击，因为一些人可能会使用借用的AAVE令牌来获得额外的投票权。

这些数据清楚地表明，与大院相比，更多的AAVE本地代币被用作抵押品。AAVE近25%的产品存放在协议本身，而只有7.5%的化合物。因此，与前者相比，AAVE的价格卖出压力可能低于COMP，因为前者进一步收紧了当前的流通供给。

在令牌设计方面，AAVE相对于Compound还有另一个吸引人的优势，即80%的协议成本用于购买和销毁AAVE令牌。根据复合协议，收入用于创建由社区管理的平台储备基金。

在这种模式下，Aave在过去六个月中赚取了近1100万美元，复合成本为4180万美元。这表明，虽然Aave的一些指标看起来不错，但Compound更活跃，并从中产生更多收入。然而，COMP代币持有者可能无法从中受益，而AAVE持有者将通过销毁更多代币间接受益，这将对AAVE价格产生通缩效应。

虚拟和复合用户

根据沙丘分析，就唯一钱包地址的数量而言，大院的用户仍然比Aave多。

复合钱包数量趋势图。

当然这个衡量标准不是绝对的，因为理论上用户可以有多个钱包。所以有可能是度量被人为夸大了，无法换算成实际用户数1: 1。尽管如此，它仍然提供了有用的信息：复合有超过300，000个钱包地址。明显高于艾维的40，000多个地址(注：沙丘分析数据可能只包括V1用户。如果包括V2用户，这个数字可能会增加)。